2012年中級財務(wù)管理基礎(chǔ)班課件：第24講第三章第五節(jié)：資金需要量預(yù)測（二）
3、確定需要增加的籌資數(shù)量
基本原理如下：
依據(jù)“Δ資金占用=Δ資金來源”預(yù)測
Δ資金占用=Δ資產(chǎn)
=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)
Δ資金來源=Δ變動負(fù)債+Δ留存收益+對外籌資需要量
所以：
Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)=Δ變動負(fù)債+Δ留存收益+對外籌資需要量
整理得：
對外籌資需要量=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)-Δ變動負(fù)債-Δ留存收益
=【（Δ變動資產(chǎn)--Δ變動負(fù)債）+Δ非變動資產(chǎn)】-Δ留存收益
=Δ資金需求-Δ留存收益
其中：
Δ變動資產(chǎn)=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率
Δ變動負(fù)債=基期變動負(fù)債*銷售增長率
Δ留存收益=預(yù)測期銷售*額預(yù)測期銷售凈利率*預(yù)測期留存收益率
在Δ非變動資產(chǎn)=0時，
對外籌資需要量
=Δ變動資產(chǎn)-Δ變動負(fù)債-Δ留存收益
=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率-基期變動負(fù)債*銷售增長率-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=銷售額增長率*（基期變動資產(chǎn)-基期變動負(fù)債）-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=
=
或者：
對外籌資需要量
=變動資產(chǎn)銷售百分比*銷售變動額-變動負(fù)債銷售百分比*銷售變動額-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=銷售變動額*（變動資產(chǎn)銷售百分比-變動負(fù)債銷售百分比）-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=
式中：A為隨銷售變化的敏感性資產(chǎn)（變動資產(chǎn)）；
B為隨銷售變化的敏感性負(fù)債（變動負(fù)債）；
S1為基期銷售額；
S2為預(yù)測期銷售額；
ΔS為銷售的變動額；
P為銷售凈利率；
E為利潤留存率，利潤留存率=1-股利支付率
為單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量，即敏感性資產(chǎn)占基期銷售額的百分比；
為單位銷售額所產(chǎn)生的自然負(fù)債數(shù)量，即敏感性負(fù)債占基期銷售額的百分比。
【注意】
1.若流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均屬于變動項目，則【 】為未來時期所需要增加的營運資金總計數(shù)。
2. 為內(nèi)部籌集的資金，也就是當(dāng)年留存收益增加額。
【例題30：2010年單選】下列各項中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是（）。
A.應(yīng)付賬款
B.應(yīng)付票據(jù)
C.應(yīng)付債券
D.應(yīng)付銷售人員薪酬
【答案】C
【解析】經(jīng)營負(fù)債是企業(yè)在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，不需要企業(yè)刻意籌資，選項C不符合經(jīng)營負(fù)債的特點。
【例題31：2011年單選】某公司2011年預(yù)計營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金
