謝逸楓：是否全面落實三支利箭關乎民營房企生死存亡
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發布 : 03-28
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文/謝逸楓參加完某部、行組織的房企風險視頻專家會議，筆者提出當務之急是要盡快全面落實去年的債券、股權、信貸“三支利箭”、“金融16條”措施，不是停留在紙面上。由于“三支利箭”、“金融16條”措施落實不到位，險情民營房企在經過痛苦的出清、接盤、入股、重組、展期、破產、清算之后，危機卻沒有解除，反而深陷泥潭。危機一日不化解，風險就會一直存在，這是市場無法逃避的現實問題。最好的策略不是讓險情民營房企都破產，死掉，留下爛攤子，而活過來，解決問題。險情民營房企中的上市房企、大中型房企是政策重點扶持的對象，當他們已經盡了最大的努力都無法解決危機時，國家、政府應該主動的解決危機。土地市場的央國城投托底模式不是長久之計，未來房地產市場的供需平衡，離不開民營房企的力量，民營房企占到市場份額、供應量80%以上。民營房企對市場份額、供應量、就業、地方財政、土地市場、信貸、經濟發展、產業帶動的貢獻非常巨大。超過12萬家房企，民營房企占的比例達到90%以上。當前房地產市場面臨最大的不確定性，不是疫情，是三支利箭、金融16條措施是否全面落實，因為關系到超過300家大、中、小型險情民營房企的生死存亡。險情民營房企過去3年以低價、虧損價拋售土地、項目、股權、資產等極端方式出清，還有重組、破產、清算，引起大量的人失業，相關產業發展受打擊。同時資產管理公司、央國城投入股、接盤已經難開展，加上險情民營房企債務重組、展期非常緩慢，靠銷售回款化解風險模式，對險情民營房企已行不通。融資不通暢，難以輸血。而銷售回款無法傳導到險情民營房企資金鏈的資金端，因為銷售回款比較少，無法轉為房企現金流，債務又到期，根本是杯水車薪。險情民營房企涉及到超過15萬億元債務，大量的房屋面臨未交付，停工的狀態。還涉及到大量的供應鏈企業，大量的就業人口，以及對地方財稅收入的貢獻。去高杠桿、去高負債、去高周轉的傳統房地產開發模式轉型為高質量、精細化、效益型的新房地產開發模式，不可過于急躁，應該中長期的緩沖期。不能因為市場正往復蘇回暖通道，短期的企穩，銷售、房價出現見底反彈，信貸大幅度增長，部分城市量價上漲，就忽略險情民營房企的生死存亡。不能因為所謂的房地產泡沫（實際上是金融債務）的判斷、房住不炒、長效機制的政策，就不全面執行、落實“三支利箭”、“金融16條”措施。不能因為三道紅線、房地產貸款集中制沒有取消，任險情民營房企自生自滅，就不嚴格實施“金融16條”措施對三道紅線、房地產貸款集中制的過渡期。以上的一切，都是無法掩蓋險情的民營房企正在發生的風險，如何讓其安全渡過債務、信用、供應鏈、逾期交房、停工、上市停牌危機，才是政策的根本目標。這就是“三支利箭”、“金融16條”措施出臺的意義，盡快全面落實政策才能完成“三保”（保交樓、保民生、保穩定）、“三穩”(穩地價、穩房價、穩預期)的任務。
