毛戈平轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股IPO：去年凈利增近九成，浦申九鼎完全退出
毛戈平化妝品三度“折戟”A股后，毛戈平轉(zhuǎn)道港股再度沖刺上市。4月8日，毛戈平化妝品股份有限公司遞表港交所申請(qǐng)主板IPO，中金公司為獨(dú)家保薦人。值得注意的是，此前毛戈平公司已上市長(zhǎng)跑7年，A股IPO多次受阻。據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呤崂恚?016年12月毛戈平首次遞交A股招股說(shuō)明書(shū)，2017年提交更新版本，2021年首發(fā)過(guò)會(huì)，但一直沒(méi)有拿到批文，2023年再次更新招股書(shū)，擬募集11.21億元。2023年9月，因毛戈平發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補(bǔ)充提交，上交所中止毛戈平發(fā)行上市審核。2024年1月4日，毛戈平撤回A股發(fā)行上市申請(qǐng)，三個(gè)月后轉(zhuǎn)戰(zhàn)沖刺港交所上市。毛戈平公司于2000年7月28日在杭州成立。公開(kāi)資料顯示，公司法定代表人毛戈平本人是中國(guó)化妝界的標(biāo)志性人物，先后為多部電影、電視和舞臺(tái)劇進(jìn)行化妝造型設(shè)計(jì)，其中最著名的代表作是劉曉慶在電視劇《武則天》的妝容。隨后，毛戈平進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，先后創(chuàng)辦了毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校以及彩妝品牌MAOGEPING。品牌也因毛戈平“換臉式”的化妝手法而受到大量關(guān)注。2023年?duì)I收增近六成，凈利增近九成據(jù)招股書(shū)顯示，毛戈平公司定位為國(guó)內(nèi)高端美妝集團(tuán)，但國(guó)內(nèi)高端美妝行業(yè)近年來(lái)競(jìng)爭(zhēng)激烈，據(jù)招股書(shū)援引弗若斯特沙利文的資料顯示，國(guó)內(nèi)前五大高端美妝品牌均為國(guó)際美妝品牌，以2022年零售額計(jì)算，前五大高端美妝品牌占據(jù)了31.5%的市場(chǎng)份額，形成了相對(duì)集中的競(jìng)爭(zhēng)格局。毛戈平公司為中國(guó)市場(chǎng)?大高端美妝集團(tuán)中唯一的中國(guó)公司，按2022年零售額計(jì)排名第八。MAOGEPING是中國(guó)市場(chǎng)十五大高端美妝品牌中唯一的國(guó)貨品牌，按2022年零售額計(jì)算，排名第十五。過(guò)去一年，毛戈平業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“突飛猛進(jìn)”式增長(zhǎng)。2021年至2023年，毛戈平公司總收入分別為15.77億元、18.29億元、28.86億元，其中2022和2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)16%和57.8%。歸母凈利潤(rùn)為3.31億元、3.52億元以及6.62億元，2022年和2023年分別同比增長(zhǎng)6%以及88%。毛利率也逐年提升，過(guò)去三年分別為83.4%、83.8%以及84.8%。 財(cái)報(bào)指出，毛戈平產(chǎn)品組合包括涵蓋兩個(gè)類(lèi)別的378個(gè)單品，涵蓋334個(gè)彩妝單品以及44個(gè)護(hù)膚單品。從定價(jià)來(lái)看，毛戈平的彩妝產(chǎn)品的建議零售價(jià)一般在200元至500元之間，護(hù)膚產(chǎn)品的建議零售價(jià)一般在400元至800元之間。截至去年底，具體來(lái)看，毛戈平彩妝銷(xiāo)售占比從2021年的65.1%降至2023年的56.2%；護(hù)膚銷(xiāo)售占比從2021年的29.7%增至2023年的40.2%；化妝技術(shù)培訓(xùn)及相關(guān)銷(xiāo)售占比從2021年的5.2%下降至2023年的3.6%。渠道方面，線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售占比逐年提升，過(guò)去三年收入占比分別為35.4%、39.2%以及43.4%。其中去年線(xiàn)上直銷(xiāo)收入占比為33.5%。 不過(guò)，線(xiàn)下渠道尤其是線(xiàn)下直銷(xiāo)渠道，依舊是毛戈平主要的收入來(lái)源。根據(jù)毛戈平的戰(zhàn)略，擬將IPO募集的約25%用于擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)；約20%用于品牌建設(shè)活動(dòng)；約15%用于海外擴(kuò)張及收購(gòu)；約10%用于加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力；約9%用于增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)能力；約6%用于化妝藝術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；約5%用于運(yùn)營(yíng)及信息基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化；約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。招股書(shū)還指出，2024年3月，公司從中國(guó)一家信譽(yù)良好的商業(yè)銀行獲得銀行融資3億元，截至最后實(shí)際可行日期該銀行融資尚未動(dòng)用，該銀行融資有效期為一年。浦申九鼎套現(xiàn)7.3億元后退出值得注意的是，今年以來(lái)毛戈平此前的股東“浦申九鼎”轉(zhuǎn)讓持有的股份，于4月8日悉數(shù)結(jié)算，轉(zhuǎn)讓完成后，浦申九鼎不再持有毛戈平公司任何權(quán)益。而此前，據(jù)毛戈平公司A股招股書(shū)顯示，浦申九鼎持有公司10%的股權(quán)。具體來(lái)看此次新遞表的港股招股書(shū)，2024年1月25日，浦申九鼎以對(duì)價(jià)1.07億元將87.9萬(wàn)股股份，占毛戈平公司當(dāng)時(shí)已發(fā)行股份總數(shù)的1.47%，轉(zhuǎn)讓予深圳市篤實(shí)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。2024年1月29日，浦申九鼎以對(duì)價(jià)0.72億元向蘇州錦鴻創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓59.1萬(wàn)股股份，占毛戈平公司當(dāng)時(shí)已發(fā)行股份總數(shù)的0.99%。2024年1月17日，浦申九鼎以對(duì)價(jià)人民幣5.51億元向帝景投資轉(zhuǎn)讓453萬(wàn)股股份，占毛戈平公司當(dāng)時(shí)已發(fā)行股份總數(shù)的7.55%。這意味著，浦申九鼎一共套現(xiàn)7.3億元。此前，毛戈平IPO頻頻受阻，或系受到投資人牽連。浦申九鼎，則是曾經(jīng)的PE“大鱷”九鼎集團(tuán)旗下的企業(yè)。公開(kāi)資料顯示，九鼎集團(tuán)于2014年登陸新三板，成為新三板上市的第一家PE公司。就在毛戈平化妝二次更新招股書(shū)的2017年，九鼎系旗下共有13家企業(yè)成功IPO。然而，次年形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。2018年3月，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告，因涉嫌違反證券法律法規(guī)遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。自此之后，九鼎系IPO項(xiàng)目開(kāi)始集體受阻，無(wú)一通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，包括毛戈平在內(nèi)的多個(gè)九鼎系IPO項(xiàng)目均成為了“釘子戶(hù)”。2021年9月，監(jiān)管靴子落地，九鼎集團(tuán)董事長(zhǎng)吳剛因其相關(guān)行為涉嫌違反基金相關(guān)法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2023年2月14日，九鼎投資披露公告稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司實(shí)控人吳剛采取5年市場(chǎng)禁入措施。
