分類: 知道 常識詞典 編輯 : 常識 發布 : 03-26

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地方融資平臺的風險會放大嗎？為什么？3 個答案

答案 1：

受邀題。 按照國家-署今年６月公布的數字，我國地方債務為１０．７萬億元，而按照央行差不多同期發布的《２０１０年中國區域金融運行報告》數據測算，我國地方融資平臺的貸款規模為１４萬億。地方融資平臺有１萬多家，其中縣級平臺約占７０％。而２０１０年，我國地方本級財政收入僅為４萬億元，地方債務超過了地方財政收入的一倍多或兩倍多。據有關媒體報道，美國規定地方政府的債務率為９０％至１２０％，這一負債已超或遠超美國的警戒線。 地方平臺融資方式多樣，是在經濟-計劃下發生的。主要依賴以下幾個方面：一是以位于本轄區的土地、礦產資源可行使產權部分等，進行資產及未來收益評估打包抵押；二是以此抵押融資運作舉債，增加本級政府可支配資金；三是寄希望于能爭取到更多的上級轉移支付。 既是負債，就是要還的，地方融資平臺的風險，主要在還款能力及未來收益的不確定性，而債務額及還款期限是確定的。地方財政收入雖然是確定的，并可以認為是有一定幅度增長的，但在小財政、大負債的情況下，要想依靠地方財政還款是不可能的。 現在，國家某些方面還有一些專家，如財政部研究所的賈康等認為，地方債務仍處于安全區。但風險肯定是存在的，至少是潛在的風險很大。據-署的報告， 短期和中期債務占了一半，2011年至2013年到期償還的債務分別占總額的24.49%、17.17%和11.37%，合計約占53%。外電和有關專家分析，可能違約的資金可能在２至３萬億。現在已逐漸進入還款高峰期，媒體報道，有的地方已經產生風險，如云南，還有西部一個什么省，高速公路的建設上就出了問題。 以下一些因素，都會導致還款能力減弱和還款負擔加重。 相當一部分地方政府，試圖通過土地出讓金、某些地段基礎設施改善土地增值、房價上漲稅收增加等還款，這也是許多地方要保房地產價格下不來的重要原因之一。２０１０年，我國的土地出讓金收入為２．７萬億，但是隨著國家多輪房地產調控政策-，房地產現處于膠著狀態，一些地方主要是一線城市的土地出讓金已經下來了。 高速公路高收費、長收費，這部分收費大大增加了物流成本，弄得怨聲載道，國家正在清理，一部分將取消，一部分將下調。 借新貸還舊貸，國家宏觀政策收緊，一部分試圖借新貸的意圖可能落空。 國家管理通脹預期，對貸款已實施了多輪加息，按６％的年息計，這筆債務一年僅還息就要支付６０００多億元。 從一些報道上看，目前有可能-的應對措施是：允許并加大省市級政府發債的力度，昨日新華社發消息說，經國務院批準，對于近三年間企業和個人購買地方債券所得免征利息稅，可以理解為對購買地方債券的鼓勵。還有就是將一些債務壞脹，轉入專設公司，而這一方法，最終要靠發貸解決，構成隱性通脹。 地方融資平臺的情況十分復雜，有些地方還款能力強，有些地方弱，國家正在采取分類處理的辦法，幾乎可以肯定，會出一些局部的問題，關鍵是要防止產生連鎖反應，要防止風險放大。提問中問，風險會不會放大，取決于以后的應對措施是否得力，現在還不好說。 地方大規模舉債，如果運用得好，可以造福人民，這在許多基礎設施的改善上，已經可以看得出來。問題在于，這個規模太大，已經超過了度，而且其中還有不少-現象，所以正在清理整頓。舉債的實質，意在用未來可能的收益，來進行當前的建設，大道理上沒錯，問題在于度的把握和得當的運作。另外還有一問題就是，這個錢，歸根結底，是要由老百姓來還的，你買房子，你開車過高速公路交費，甚至你買菜，覺得菜價貴了，其實都是你在通過購買和交費行為，在為債務買單。如果經濟發展得好，老百姓收入增加多，在承受范圍，還問題不大，否則意見就大了。

答案 2：

地方融資平臺就是中國版次貸，包含了很大的“系統性風險”，一旦發生違約會產生連鎖反應。次貸是美國中低收入者個人財政紀律的失控，而地方融資平臺則是中國地方政府財政紀律的失控。 如果平臺貸款全都投在急需的基礎設施上，的確能帶動地方經濟，長遠看是值得的。但中國的-體制決定了地方融資平臺的“-”特點，由于這些貸款借來的時候非常容易，時間跨度比較長（需要還錢時審批項目的地方領導早就離任了），很大一部分貸款都會被浪費掉，進入和政府關系密切的人士口袋中。 推薦財新網的兩篇報道《命懸平臺貸款》cover.caing/localdebt/，《違約在蔓延？》-gazine.caixin.cn/2011-07-...

答案 3：

地方債務問題，我們不用擔心違約，這是不可能發生的，因為中央很有錢！應該說會像美國一樣，產生信用等級降低風險。

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